Оценка ценных бумаг

Одним из востребованных и популярных видов оценки в настоящее время становится оценка ценных бумаг: акций, облигаций, ваучеров, векселей и других бумаг, подтверждающих право владельца на получении определенного денежного вознаграждения.
Поэтому физические и юридические лица, заинтересованные в оценке ценных бумаг, справедливо требуют от оценщика объективности и точной обоснованности расчетов, системного анализа рынка ценных бумаг, перспектив развития того или иного акционерного общества. Направления развития инвестиционной политики отдельных инвесторов и целых инвестиционных фондов также находятся в прямой зависимости от результатов оценки рассматриваемых ценных бумаг.

В процессе проведения исследовательских мероприятий по оценке ценных бумаг большое значение имеет положение оцениваемых акций на рынке ценных бумаг: присутствие и котировка на финансовых рынках, участие во внебиржевом обороте. Если оцениваемый пакет акций обладает котировкой на открытом рынке, то задача по определению стоимости этих акций упрощается, поскольку специалист может провести исследования рынка ценных бумаг и определить позицию рассматриваемого пакета акций по сравнению с прочими бумагами, котирующимися на рынке.

Если же оцениваемые бумаги не имеют котировок на открытом рынке, то их оценка проводится на основе системного анализа финансово-экономической деятельности компании, а также с учетом конъюнктуры рынка финансовых активов на момент проведения оценки.

Для обеспечения высокого качества оценки специалисты высшей квалификации используют несколько подходов и методов исследования оцениваемого объекта. В частности, при использовании доходного метода финансовые потоки рассчитываются по всем видам финансово-хозяйственной деятельности.

Затратный метод оценки предполагает определение скорректированной стоимости чистых активов (зданий, сооружений, транспортных средств, спецтехники, оборудования, машин, ценных бумаг, объектов интеллектуальной стоимости, материалов и т.п.).

При сравнительном подходе происходит подбор, исследование и сравнение аналогов, по результатам которого формируется заключение о стоимости оцениваемых ценных бумаг.

Итоги всех трех вариантов исследований сравниваются, анализируются и используются для вынесения заключительного решения о стоимости пакета ценных бумаг. Отдельно следует заметить, что на качество полученного результат оказывает влияние и достоверность и полнота сведений, предоставленных клиентом независимому оценщику.

В каких целях проводят независимую оценку акций?

- при определении целесообразности дополнительной эмиссии ценных бумаг;
- при определении рыночной стоимости компании;
- в случае заключения коммерческих сделок с ценными бумагами (продажа, обмен, залог и т.п.);
- при формировании уставного фонда акционерного общества, путем внесения неденежного вклада (в данном случае, путем внесения ценных бумаг – акций, векселей и т.п.) в уставный капитал компании. Согласно нормам действующего законодательства, утвержденным письмом Минфина от 29. 05. 2006г. за номером №03-01-19/2-199, к пакету учредительных документов и акций, вносимому в качестве вклада в уставный капитал, необходимо прилагать Отчет об оценке стоимости акций.